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磷肥淡储商机不大

发布时间:2021-10-10 16:18:51
今年大幅下跌,达到2009年以来的低点。有市场人士认为,明年价格或能翻身,今年淡储不失为一个好机会。但笔者从成本和需求两方面分析认为,明年磷肥整体价格仍将低位运行,涨价机率很小,淡储投机机会不大。 一方面,从供求关系看,磷肥价格整体上缺少上涨条件。今年1~9月,全国磷肥产量1545万吨(折合100%P2O5),较去年同期增长2.7%;出口二铵229万吨,一铵51万吨,重钙46万吨,磷肥的直接出口量比去年同期减少33万吨;两元出口40万吨,比去年同期减少25万吨。综合三方面数据,与去年同期相比,今年1~9月国内增加了近60万吨(折合100%P2O5)、相当于130万吨二铵的磷肥供应。今年磷肥出口窗口期已关闭,不存在继续大量出口的可能性,而国内磷肥的用量很难提高,故增加的近60万吨磷肥(折100%P2O5)供应只能成为库存。由于磷肥并没有完成去库存化的过程(暂不考虑社会库存增加的品种),需要明年消费,这大大增加了明年的市场供应量。   另一方面,从原料成本来看,磷肥也没有涨价的驱动力。磷肥生产的主要原料为磷矿石、硫黄(或硫酸)和合成氨。   首先,短期之内,磷矿石根本没有涨价机会。国内90%左右的磷矿石用于生产磷肥,今年1~9月磷矿石产量为7628万吨(折合30%的P2O5矿石),比去年同期增加9.73%,而磷肥的产量较去年同期仅增加2.7%,磷矿石产量增加的速度明显快于磷肥,也就是说,磷矿石供大于求的情况比磷肥还严重。   其次,硫黄今年1~9月份进口了713万吨,比去年同期减少40万吨,国内产量391万吨,比去年同期增加51万吨,国内1~9月的硫黄表观消费量比去年同期增加11万吨,增幅不到1%,而磷肥产量增长了2.7%,即硫黄的表观消费量增长率低于磷肥产量的增长率,看似硫黄有供应紧张的趋势。但是,由于磷肥整体处于去库存化的状态,行业的开工率会继续降低,对硫黄的需求也会减少,后市看空预期决定了硫黄也很难成为磷肥涨价的推动因素。   合成氨在磷肥成本中占比较小,不可能成为磷肥价格的决定因素。   在既不具备成本推动、又不具备需求拉动的情况下,磷肥价格的整体上涨必然成为一种奢望。预计明年磷肥市场将整体低位运行,淡储中应尽量回避。
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